作者：邹颖著
页数：268
出版社：经济科学出版社
出版日期：2016
ISBN：9787514170825
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内容简介
公司财务理论界普遍认为，莫迪格莱尼和米勒（Modigliani & Miller，1958）提出了资本结构无关论，从学术上宣告了与规范的财务政策建议性的传统财务理论相分离，现代公司财务理论正式诞生了。MM树立起资本成本在公司财务中的核心重要地位，在极端严格的假设下，论证了投资政策是决定公司价值的唯一财务政策，得出融资政策、股利政策与公司价值创造无关的重要结论，为财务实践的科学化与理性化提供了学术支持。此后，公司财务学术界以MM资本结构理论为基础，对于资本结构问题、资本投资问题以及股利支付问题等重大财务决策进行了深入系统的研究，解答了诸多在财务理论与财务实践当中的困惑。然而，考察大量的学术文献不难发现，MM开创的以资本成本为核心概念的公司财务研究的思路与理念并未得到进一步的传承与发展。在很多文献中，资本成本成为一个孤立的财务概念，与众多公司财务政策问题的研究完全割裂开来。学者们只是侧重对于财务实践行为的研究，追求学术研究结果对政策建议的贡献性，完全忽略了基于资本成本这一核心概念的统一而完整的财务理论的构建。本书正是延续资本成本在公司财务理论方面的研究，试图系统性地架构资本成本约束下的公司财务政策体系。
本书特色
邹颖最的这本《资本成本约束与公司财务政策》旨在利用财务目标理论、资本成本理论、投资理论、融资理论以及股利政策理论等，深入研究财务政策的优化机制，力求厘清“投资者要求报酬率—资本成本—财务政策的制定—理财行为的实施—价值创造—股东财富最大化目标实现”这一流程的内在逻辑，构建资本成本对公司财务政策的锚定效应的概念。本书提出，制定一整套以资本成本为明确约束的、合理稳定的财务政策，是任何一家管理科学的公司实现价值创造与可持续发展的重要途径。
