城市社会经济资源对独立董事治理的影响机理研究

作者：周军, 著

页数：406页

出版社：清华同方光盘电子出版社

出版日期：2024

ISBN：9787504782342

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前言

党的二十大提出 “健全资本市场功能, 提高直接融资比重”。 在此背景下,我国将有更多的优质企业成为公众公司, 这将催生公司对独立董事的巨大需求。 作为社会精英群体和稀缺人才资源的独立董事, 主要集中在我国社会经济资源丰富的城市, 而在社会经济资源相对匮乏的城市, 本地合格的独立董事人选捉襟见肘。 虽然城市社会资源对当地公司的生存与发展至关重要, 但是我国城市社会经济资源的分布却很不均衡, 如何让社会经济资源匮乏城市的公司发展好, 对于实施党的二十大提出的 “促进区域协调发展” 战略至关重要。 在这种背景下, 城市社会经济资源状况如何影响公司治理行为, 以及这种治理行为又将产生怎样的治理后果, 亟待来自实践的检验。城市社会经济资源是影响当地上市公司独立董事选聘的重要因素。 社会经济资源丰富城市的上市公司会更多地选聘本地独立董事, 而社会经济资源匮乏城市的上市公司不得不选聘更多的异地独立董事, 独立董事的地理位置的差异会产生不同的公司治理后果。 独立董事地理位置的影响因素及治理后果是近年来独立董事治理领域的新兴研究问题。 关于独立董事治理问题的文献浩如烟海, 现有研究表明独立董事能在公司中发挥治理作用, 其作用发挥程度的不同主要与独立董事个人特征、专业背景、独立董事兼任、薪酬激励等方面有关,且治理后果尚未形成一致结论。 大量文献从微观层面出发研究独立董事治理问题, 而从宏观层面研究独立董事治理, 现有文献尚未进行深入探讨。 然而, 每个公司都面临一个特定的宏观环境, 公司为了持续健康发展必须主动去适应外部宏观环境, 公司行为在很大程度上受到外部宏观环境的约束, 公司治理行为同样受其影响。 基于此, 本书针对中国企业外部宏观环境的特殊性和杂性,以城市社会经济资源为切入点, 研究城市社会经济资源丰富程度将如何影响上市公司对本地或异地独立董事的选择, 在此基础上, 进一步研究独立董事地理位置对公司治理后果的影响。<p>党的二十大提出 “健全资本市场功能, 提高直接融资比重”。 在此背景下,我国将有更多的优质企业成为公众公司, 这将催生公司对独立董事的巨大需求。 作为社会精英群体和稀缺人才资源的独立董事, 主要集中在我国社会经济资源丰富的城市, 而在社会经济资源相对匮乏的城市, 本地合格的独立董事人选捉襟见肘。 虽然城市社会资源对当地公司的生存与发展至关重要, 但是我国城市社会经济资源的分布却很不均衡, 如何让社会经济资源匮乏城市的公司发展好, 对于实施党的二十大提出的 “促进区域协调发展” 战略至关重要。 在这种背景下, 城市社会经济资源状况如何影响公司治理行为, 以及这种治理行为又将产生怎样的治理后果, 亟待来自实践的检验。城市社会经济资源是影响当地上市公司独立董事选聘的重要因素。 社会经济资源丰富城市的上市公司会更多地选聘本地独立董事, 而社会经济资源匮乏城市的上市公司不得不选聘更多的异地独立董事, 独立董事的地理位置的差异会产生不同的公司治理后果。 独立董事地理位置的影响因素及治理后果是近年来独立董事治理领域的新兴研究问题。 关于独立董事治理问题的文献浩如烟海, 现有研究表明独立董事能在公司中发挥治理作用, 其作用发挥程度的不同主要与独立董事个人特征、专业背景、独立董事兼任、薪酬激励等方面有关,且治理后果尚未形成一致结论。 大量文献从微观层面出发研究独立董事治理问题, 而从宏观层面研究独立董事治理, 现有文献尚未进行深入探讨。 然而, 每个公司都面临一个特定的宏观环境, 公司为了持续健康发展必须主动去适应外部宏观环境, 公司行为在很大程度上受到外部宏观环境的约束, 公司治理行为同样受其影响。 基于此, 本书针对中国企业外部宏观环境的特殊性和杂性,以城市社会经济资源为切入点, 研究城市社会经济资源丰富程度将如何影响上市公司对本地或异地独立董事的选择, 在此基础上, 进一步研究独立董事地理位置对公司治理后果的影响。<br />本书的研究具有一定的研究价值和影响: 一方面, 在理论层面, 本书丰富了独立董事治理、 盈余管理、 股价崩盘风险、 分析师预测、 投资效率和风险承担六个方面的文献。 独立董事治理是一直是公司治理领域的热点话题,已有研究主要从独立董事比例、 独立董事专业背景、 独立董事个人特征、独立董事社会网络和独立董事薪酬等方面探讨独立董事治理的影响因素, 鲜有对公司外部宏观环境因素的关注。 本书提供了城市社会经济资源对独立董事治理后果影响的经验证据, 发现了公司选聘本、 异地独立董事的重要影响因素, 为今后的研究提供了重要的控制变量, 减少研究中的 “内生性” 问题;本书提供了关于独立董事地理位置在盈余管理、 股价崩盘风险、 分析师预测、 投资效率和风险承担中发挥重要影响作用的证据, 对盈余管理、 股价崩盘风险、 分析师预测、 投资效率和风险承担影响因素文献进行了新的补充。<br />本书对独立董事地理位置的度量方式在以往文献的基础上进行了改善与细化, 度量的对象不再是某一特定专业背景的独立董事, 扩展到董事会中全体独立董事, 独立董事地理位置的判断从省细化到地级市, 使该指标的度量更<br />全面和精准。另一方面, 本书的研究具有一定现实参考价值。 本书的研究结果说明, 社会经济资源丰富城市上市公司更多地聘请本地独立董事, 社会经济资源匮乏城市上市公司不得不更多地聘请异地独立董事。 然而, 相对于异地独立董事, 本地独立董事更能抑制公司盈余管理、 降低公司股价崩盘风险、 提高分析师预测水平和提升企业投资效率。 同时, 相对于本地独立董事, 异地独立董事有利于提高企业风险承担水平。 这些实证结果, 在社会经济资源地区分布不均衡的宏观环境下, 对上市公司独立董事的合理选聘提供了一定参考, 对实现党的二十大提出的 “促进区域协调发展” 战略和促进我国资本市场的高质量健康发展都有一定的现实意义。</p>